El ministro de Economía, Luis Caputo, presenta este lunes 6 de julio el programa financiero hasta 2027, una hoja de ruta clave para explicar cómo el Tesoro prevé cubrir los vencimientos en moneda extranjera hasta el final del mandato de Javier Milei. El anuncio llega en el inicio de una semana corta y con el mercado atento a la reacción de los bonos y del riesgo país. El indicador de JP Morgan cerró el viernes en 415 puntos básicos, el nivel más bajo desde 2018 y también desde el comienzo de la gestión libertaria.
El principal interrogante que buscará despejar Economía es cómo se afrontarán los compromisos en dólares previstos entre junio de 2026 y diciembre de 2027. Según estimaciones de la consultora 1816, los vencimientos suman USD 30.700 millones. De ese total, USD 7.400 millones corresponden a lo que resta de 2026, mientras que otros USD 23.300 millones se concentran en 2027, un año electoral en el que Milei buscará la reelección.
Caputo abrió la presentación con una defensa del rumbo económico del Gobierno y aseguró que la principal diferencia respecto de experiencias anteriores es que el orden macroeconómico responde a una «decisión política» y no a una crisis. En ese sentido, sostuvo que desde el inicio de la gestión se optó por cumplir con todas las obligaciones financieras, respetar «la santidad de los contratos», el Estado de Derecho y la propiedad privada, pese a que, según afirmó, al asumir recibió recomendaciones para declarar un default.
Además, remarcó que el programa financiero no busca incrementar el endeudamiento, sino refinanciar el capital de los vencimientos mientras los intereses continúan pagándose con el superávit primario, con el objetivo de reducir el peso de la deuda sobre la economía. También adelantó que el esquema hasta 2027 fue diseñado con «mucha opcionalidad» y calificó como una posibilidad, aunque no como una meta, volver a emitir deuda en los mercados internacionales. «El objetivo es refinanciar los vencimientos a la menor tasa posible», afirmó, al sostener que una baja del costo de financiamiento permite reducir el pago de intereses y generar mayor margen para mantener el equilibrio fiscal o avanzar con una disminución de impuestos.
Caputo sostuvo además que el Gobierno busca reducir la dependencia histórica de la Argentina del financiamiento externo mediante el desarrollo del mercado de capitales local y reiteró que el orden macroeconómico permitirá acceder a mejores condiciones de crédito con el paso del tiempo. En ese sentido, afirmó que el riesgo país continuará descendiendo a medida que mejoren los fundamentos económicos y aseguró que el programa financiero deja «sobrecumplidos» los refinanciamientos previstos para 2026, mientras que los vencimientos de 2027 serán «menos desafiantes» de lo que plantea el mercado.
Como objetivo de largo plazo, el ministro reveló que la administración de Javier Milei aspira a que el país alcance el grado de inversión (Investment Grade) hacia el final de un eventual segundo mandato presidencial, una meta que, según dijo, fue considerada «lograble» por dos de las principales calificadoras de riesgo. A su entender, obtener esa calificación implicaría consolidar la estabilidad macroeconómica, reducir el costo del financiamiento, atraer mayores inversiones y generar más empleo, al tiempo que representaría «una especie de sello de país confiable y creíble».
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